擒牛宝 中东冲突捅破通胀“马蜂窝”！年内最重磅“超级央行周”来了
财联社3月16日讯（编辑 潇湘）从华盛顿到伦敦，从布鲁塞尔到东京，全球各国央行本周即将在年内迄今议息会议最为“密集”的“超级央行周”里，对美伊冲突爆发两周多以来的经济损失进行首次评估。
据业内人士统计，本周全球将有约20个央行召开货币政策会议，几乎涵盖了占全球经济体量约三分之二的经济体。其中光是G10货币央行中，就有八个央行将在本周议息。不少业内人士表示，面临着伊朗战争带来的新一轮通胀威胁，不少央行眼下可能会被迫推迟降息，甚至在某些情况下考虑加息……
当然，政策调整尚无迫在眉睫之势：预计美联储、欧洲央行和英国央行都将维持借贷成本不变，同时评估飙升的能源成本将对消费价格和经济增长产生多大影响。
但对于上述三大央行以及其他即将制定政策的央行来说，随着越来越多的央行官员意识到再次面临通胀冲击的风险，其基调无疑将变得更加谨慎。
局势很大程度上将取决于中东冲突将持续多久——而市场正竭力评估这一点。担忧滞胀的投资者受油价波动及对特朗普下一步行动的不确定性所困扰，这引发了关于央行行长们将以多快速度应对新一轮价格压力的疑问。
可以肯定的是，全球政策制定者眼下在应对美国关税冲击与地缘政治碎片化的同时，也正严阵以待——尽管非其所愿，但若中东局势再度推高物价、阻碍经济增长或引发本币剧烈波动，各国央行已做好随时介入的准备。
“央行可以设定利率，但无法重新开放霍尔木兹海峡，”宏观经济学家Tom Orlik表示，“预计鲍威尔、拉加德、贝利及其他各国央行行长本周将维持利率不变，发出警惕信号，并寄望于伊朗战争在给他们带来另一个他们无力解决的通胀问题之前尽早结束。”
事实上，引发高度戒备的不只是伊朗局势。许多业内人士目前依然对上一次通胀冲击的记忆历历在目，当时由于2022年爆发的俄乌冲突，主要经济体的物价涨幅达到了两位数。
与那时一样，当前中东冲突的持续时间也难以估量。特朗普的态度反复无常，一会儿说战争可能“很快”结束，一会儿又声称美国在从空中轰炸目标时有“充足的时间”。与此同时，伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊誓言要让能源运输的咽喉要道——霍尔木兹海峡保持事实上的关闭。
以下是财联社对本周即将召开议息会议的主要央行货币政策前瞻：
美联储
市场普遍预期美联储将在3月17日至18日的政策会议上维持利率不变，这与几周前各方的预期完全一致。但最近几天，关于“维持现状”的叙事——即这种状态可以轻松持续数月——已被劳动力市场的再度震荡和导致油价飙升的中东战争所打破。
“负非农”和“破百油价”的组合已使美联储的双重使命（维持物价稳定与充分就业）产生了冲突，并使短期内的利率前景变得模糊。
此外，虽然市场目前已不再完全预期2026年将降息，但仍倾向于宽松政策——这使得美国的货币政策可能在G7集团中成为特例：其他主要央行普遍有望在年内加息。
摩根士丹利的经济学家近期重申了他们关于美联储6月和9月各降息25个基点的预测，称虽然降息可能推迟，但这可能意味着美联储日后必须采取更强有力的行动。
德国商业银行经济学家克里斯托夫·巴尔兹表示，即使油价在较长时间内维持高位，“鉴于宽松货币政策面临的政治压力，尤其是在11月大选前夕，美联储降息的可能性仍高于加息。”
欧洲央行
欧洲的情况则与美国截然不同。尽管面临经济增长风险，但欧洲央行的关注点仍牢牢锁定在通胀上，市场对该行进一步宽松政策的预期已几乎完全破灭。
欧洲央行被广泛预计将在周四维持存款利率不变。但中东危机几乎已将欧洲央行的政策从行长拉加德及其同事此前声称所处的“舒适区”中拉了出来。
能源价格飙升刺激了加息押注，这使得欧洲央行必须解释通胀风险发生了怎样的变化，并提供关于他们离满足市场预期还有多近的线索。
许多投资者也渴望抓住当前能源冲击与2022年俄乌冲突后危机的相似之处——当时欧洲央行因顽固抵制市场加息压力而显得格格不入。虽然欧洲央行将努力避免重蹈覆辙，但或许也不太可能匆忙加息。
日本央行
预计日本央行将在周四维持基准利率不变，同时向市场保证其仍处于政策正常化的轨道上。
行长植田和男可能会强调，鉴于日本对中东石油进口的高度依赖，有必要密切监测事态发展。原油价格持续高企可能会损害日本经济，同时也会加剧通胀压力。此外，如果日本央行政策制定者表现出过于鸽派的基调，还必须评估日元进一步贬值的风险。日元汇率在上周五跌至2024年以来的最低水平。
交易员将仔细研读日本央行的声明和植田的言论以寻找线索，投资者也在敏锐地衡量日本央行4月份加息的可能性。本月早些时候，知情人士表示不排除届时采取行动的可能性。
英国央行
在通胀走势与经济前景仍充满不确定的背景下，英国央行内部关于是否进一步下调利率的分歧正在加深。行长安德鲁·贝利上月在议会听证会上表示，他并不排除在3月19日的货币政策会议上支持再次降息。但随着中东局势的发展和油价的飙升，该行现在极有可能在周四维持利率不变。
ING和RSM UK的经济学家认为，如果最近油气成本的跳升被证明是持久的，通胀率可能会反弹至英国央行2%目标的两倍以上。
尽管在当前的能源冲击之前，英国经济增长就已出现疲软迹象——上周五的数据显示，英国经济在1月份出人意料地未能扩张，面临低于英国央行第一季度GDP增长0.3%预测的风险。但能源价格飙升正迫使官员们重新将注意力转向消费者价格。
加拿大央行
加拿大央行将于本周三公布利率决议。在此之前，周一发布的2月加拿大通胀数据，将为政策制定者提供一份关于中东冲突推高油价前价格压力的重要参考。
同样困扰他们的还有周五（会后）的就业数据，该数据可能显示2月份加拿大经济减少的就业岗位比过去四年中任何一个月都多。
由于整体通胀率徘徊在央行2%的目标附近，市场预计加拿大央行政策制定者将在周三将政策利率维持在2.25%。市场人士也将同时关注行长麦克勒姆的新闻发布会，以寻找伊朗危机可能如何影响政策前景的信号。
瑞士央行
瑞士央行限制瑞郎兑欧元汇率升至十年高点的决心，将在周四该行年内首次利率决议中受到密切关注。此前，瑞士政策制定者打破了惯常的沉默，透露出更强烈的干预意愿。
虽然任何关于外汇语言的改变都值得注意，但经济学家一致预测利率将维持在零，这意味着他们判断当前关头还不值得采取回归负利率——这一更激进且对经济有害的选择。
瑞郎汇率是瑞士央行官员关注的重点，因为其升值通过降低进口成本压低了本已疲软的通胀。即便如此，油价上涨可能会带动一定的物价增长，从而减轻他们的行动压力。
瑞典央行
瑞典央行周四预计将维持基准利率在1.75%不变，这与之前的信号一致。目前瑞典经济持续增强，同时通胀已降至2%目标以下。
不过，新的经济预测和修订后的利率路径料将成为关注焦点，投资者将关注中东动荡局势是否导致瑞典央行政策制定者改变了其原先的观点——即下一次行动将是在明年加息。
澳洲联储
澳大利亚政策制定者将于周二确定最新的现金利率，市场定价显示该联储本周有很大机会连续第二次加息——目前的现金利率为3.85%。
澳洲联储上个月成为今年首个加息的主要发达市场央行，理由是供应受限的经济中存在顽固的价格压力和过剩需求。此后，数据强化了该国经济韧性的表现，而伊朗战争则进一步加剧了对其国内物价压力的担忧。
澳洲联储的官员们面临着艰难的任务：评估再次加息究竟是会提振其信誉，还是会面临在全球背景日益不确定的情况下过度收紧的风险。市场将审视会后声明以及澳洲联储主席布洛克的会后发布会，以寻找2月份是否标志着新一轮紧缩阶段开始的信号。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：郭建
万隆优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
